12月中旬，已转入传统的煤炭消费旺季，但产地价格已开始向上断裂，减少了港口环节价格上行空间。下游市场需求虽有一定的回落，但低库存的承托及将要放松的进口配额皆制约着电力企业的订购热情。本周期，现货市场话语权向买方弯曲，沿海煤价再度旺季下跌。

动力煤价格旺季暴跌12月19日，秦皇岛煤炭网公布近期数据表明，环渤海动力煤价格指数报收570元/吨，环比上升1元/吨；现货市场主流成交价价格在612元/吨左右，环比上升12元/吨。本周期，环渤海港口动力煤规格五品成交价价格大幅度呈现出缩放迹象，70%港口规格五品经常出现暴跌，跌幅在5-10元/吨平均。其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为465-475元/吨，5000大卡动力煤价格为525-535元/吨，5500大卡动力煤价格为565-575元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为625-635元/吨，除5500大卡动力煤价格与上期持平外，其余各规格品均暴跌10元/吨。秦皇岛煤炭网研究发展部分析指出，促成本期环渤海动力煤价格沿袭弱势暴跌走势的因素主要有：首先，日耗虽低，没能有效地夹住订购市场需求。

本周沿海主要电厂日乏平稳于70万吨以上，但受高库存、宽协煤的承托以及下月外贸煤补足的预期，电厂对现货的实际订购市场需求受限，以较慢去库居多。据秦皇岛煤炭网数据表明，截至19日，六大电力集团沿海主要电厂存煤为1691.5万吨，同比增加591.3万吨，丰沛的库存不足以符合进口煤通关前的消耗。

其次，产业链各环节交叠影响，价格普跌到。主产地弱势依旧，经销格局比较严格，电煤跌势未变；在沿海接卸与内河港口市场，电厂订购动能严重不足，现货成交价寥寥，煤价呈圆形暴跌走势；北方龙骨港方面，电厂压价订购，多以指数下浮价格成交价，短期无显著受到影响承托，持货成本较高的贸易商止损销售现象激增，现货加快暴跌。再度，国内外及期现市场共振，看空情绪蔓延到。

电厂近期对进口煤订购增加，国际煤炭市场持续下滑态势，1月份若进口煤政策放开，具备价格优势的进口煤将冲击内贸市场；郑煤盘面，邻近结算的1901合约倒数大幅度收阴，贴水再次不断扩大，主力1905合约也放量暴跌，期现同步下，期价的下跌激化市场看跌情绪。综合来看，传统的旺季受到影响过热，下游询价较较少，报盘价格已下降，而还盘压价更加较低，现货成交价之后维持清冷，随着后期冷空气渐渐弱化，低市场需求持续性严重不足，而部分煤企为展开年底冲刺营销，库存仍向电力企业传输，电企库存预计将持续保持比较高位。另外，进口煤份额将要放松，供需将改向严格，对内贸煤炭价格也将构成新一轮的冲击，市场乐观情绪大大蔓延到。

因此，在市场需求仍未实质性提高，而供给放量预期大大增大的背景下，未来一段时间内煤价仍将正处于上行地下通道中。国际国内运价走势分歧本周期（2018年12月13日至12月19日）波罗的海干散货综合运价指数（BDI）之后窄幅下行。12月19日，BDI报收1378点，较上周同期下跌25点，涨幅1.85%。

分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数下跌111点至2264点，涨幅5.16%。海岬型船舶日均利润减少202美元，报17010美元。波罗的海巴拿马型船舶运价指数下跌47点至1492点，涨幅3.25%。

巴拿马型船舶日均利润减少390美元，报11944美元。较小型船舶中，超强灵便型船舶运价指数下跌16点至979点，涨幅1.66%。超强灵便型船舶日均利润减少182美元，报11316美元。内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场公布的海运煤炭运价指数（OCFI）表明，本报告期（2018年12月11日至2018年12月18日），国内海上煤炭运价指数波动下行。

12月18日运价指数收于778.73点，与12月11日比起，下行34.07点，增幅为4.58%。明确到部分主要船型和航线，12月18日与12月11日比起，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均值运价环比下行0.3元/吨至34.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均值运价环比下行1.1元/吨至26.3元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均值运价环比下行3.7元/吨至30.5元/吨。从秦皇岛煤炭网了解到，国内外航运对话强化，国际运价大大下跌，使得部分内贸船舶改向外贸市场，而非煤炭货盘也占有了一定的市场运力，内贸船舶运力有效地供给弱化，加之北方港口频密封航造成船舶周转比较较慢，船东挺价情绪较高，特别是在入江航线价格涨幅较显著。

但因煤炭货盘未如预期减少，船多货少的格局未转变，货主对运价下跌接受程度不低，周期末端，内贸航运价格已经常出现下降迹象。

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